AT & T hat diese Woche bekannt gegeben, das sie ihre Tochter WarnerMedia (u.a. HBO Max) mit Discovery (u.a. Eurosport) verschmelzen wird.
Was wird dies für mich für Auswirkungen haben?
att-investor-meeting-presentation-17052021AT & T wird Mitte 2022 sein Streaminggeschäft komplett in die neu geschaffene Firma mit Discovery einbringen. Hierfür erhält AT & T 43 Mrd US Dollar in Bar, Schuldverschreibung und Aktien. Es reduziert sich somit der Schuldenberg von AT & T, welcher Ende 2020 bei 157 Mrd. US Dollar.
Es wird sich auch die Dividende reduzieren, da derzeit ~60 % des freien Cashflows ausgeschüttet werden. Zukünftig sollen es nur noch ~40% des dann niedrigeren Cashflows sein. Ob das neugeschaffene Medienhaus auch eine Dividende zahlen wird bzw. zahlen kann steht noch nicht fest.
Derzeit erwirtschaftet AT & T einen Cashflow von 27 Mrd US Dollar und schüttete 54,5 % aus, dies sind ~15 Mrd US Dollar. Zukünftig wird ein Cashflow von 20 Mrd US Dollar erwartet bei 40 % Ausschüttung. Dies sind dann 8 Mrd US Dollar. Also wird sich die Dividende mal grob halbieren.
Die Verschuldung der neuen Firma wird zu Beginn jedoch recht groß sein.
Da es sich um einen Spinoff handelt, ist die steuerliche Lage aus deutscher Sicht schwer zu beurteilen.